最新一期數據顯示：1）目的地數據：港澳游增速大幅提升重回高景氣度，日本游回歸兩位數高增長(cháng)，韓國游增速收窄，泰國游依舊小幅下跌。2）航空數據口徑：四月四大航運營(yíng)數據顯示國際航班增速提升維持高增長(cháng)，港澳臺運輸量增速稍有放緩但依舊維持中高速增長(cháng)，四月國際航班訂座量依舊保持高景氣態(tài)勢。

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民航數據：

中國民航信息網(wǎng)絡(luò )：4月份中國商營(yíng)航空公司國際航班訂座量83.74萬(wàn)個(gè)，外國及地區航班訂座量23.43萬(wàn)個(gè)，分別同比增長(cháng)12.77%/14.80%，商營(yíng)航空公司國際航班訂座量、外國及地區訂座量依舊保持高景氣態(tài)勢。

中國民用航空局：3月港澳臺航線(xiàn)/國際航線(xiàn)運輸量為102.3/604.6萬(wàn)人，同比增長(cháng)14.30%/14.25%，港澳臺及國際航線(xiàn)運輸量增速持續保持高景氣。四大航空公司：根據四大航4月份最新數據顯示，國際航班/港澳臺航班同比增長(cháng)16.45%/17.06%，去年同期同比增速16.94%/10.98%。

主要目的地情況：

港澳臺地區：

1）香港：3月，香港游實(shí)現447.8萬(wàn)人，同比增長(cháng)22.07%，上月/去年同比增長(cháng)3.67%/10.14%，一季度香港游實(shí)現1458.20萬(wàn)人，同比增長(cháng)19.71%，三月數據回到高增趨勢；

2）澳門(mén)：3月最新數據顯示澳門(mén)游實(shí)現238.50萬(wàn)人，同比增長(cháng)31.28%，上月/去年同比增速11.89%/9.76%，整體一季度總人數達744.80萬(wàn)人，同比增長(cháng)23.49%，三月澳門(mén)游重回高增；

3）臺灣：2月份赴臺旅游人次達28.98萬(wàn)人，同比增-2.33%，上月/去年同期同比增速9.31%/43.24%，臺灣游依舊低迷。

亞洲地區：

1）日本：3月份日本游實(shí)現69.10萬(wàn)人次，同比提升16.15%，上月/去年同期同比增長(cháng)1.07%/16.88%，一季度整體實(shí)現216.90萬(wàn)人，同比增長(cháng)11.60%，三月月度數據重回高速增長(cháng)；

2）韓國：3月份韓國游實(shí)現48.80萬(wàn)人次，同比增長(cháng)20.97%，上月/去年同期同比增長(cháng)31.17%/11.82%，韓國游增速放緩，主要由于去年同期已處于復蘇期，Q1赴韓旅游人次為133.40萬(wàn)人，同比增長(cháng)26.58%；

3）泰國：3月份赴泰國旅游人次達到98.50萬(wàn)人，同比減少-1.90%，上月/去年同期同比增長(cháng)-12.29%/27.19%，泰國游人次同比仍下降但跌幅收窄；

4）其他：3月最新數據顯示赴新加坡旅游人數達30.00萬(wàn)人，同比增長(cháng)9.14%，3月澳大利亞游人數達12.00萬(wàn)人，同比增長(cháng)1.44%。

行業(yè)新聞：（1）泰國：據外媒5月13日報道，2018年6月1日起，泰國決定暫時(shí)關(guān)閉皮皮島的瑪雅灣沙灘4個(gè)月，但隨后宣布無(wú)限期延長(cháng)關(guān)閉時(shí)間；

（2）香港：國家移民管理局5月5日發(fā)布提示，現用的本式往來(lái)港澳通行證將于2019年9月13日全部失效。

投資建議：18年受業(yè)績(jì)沖擊疊加經(jīng)濟增速謹慎預期，出境游板塊超跌顯著(zhù)，近期迎來(lái)板塊估值修復窗口，出境游板塊建議關(guān)注眾信旅游(002707，未評級)、騰邦國際(300178，未評級)、凱撒旅游(000796，未評級)。

風(fēng)險提示：市場(chǎng)系統性風(fēng)險、突發(fā)性因素、個(gè)股并購重組不達預期、地緣政治、中美關(guān)系緊張、匯率波動(dòng)。