上周回顧

上周計算機板塊（中信分類(lèi)）上周1.84%，漲幅排名位列29個(gè)行業(yè)中第12位，同期滬深300上漲1%。計算機板塊跑贏(yíng)大盤(pán)。

本周觀(guān)點(diǎn)

本周，商務(wù)部公開(kāi)表示中國將建立不可靠實(shí)體清單制度，具體措施近期出臺。國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于印發(fā)科技領(lǐng)域中央與地方財政事權和支出責任劃分改革方案的通知》，明確對科技領(lǐng)域中央和地方財政支出責任的劃分和轉移支付的作用。堅持把科技作為支出重點(diǎn)領(lǐng)域做好預算安排，持續加大財政科技投入力度，確保財政科技投入只增不減。此次政策出臺意味著(zhù)，無(wú)論貿易戰緩和與否，自主可控與關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng )新是我國突破技術(shù)封鎖的唯一途徑，將成為我國信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展核心。建議積極關(guān)注自主可控、核心技術(shù)板塊，相關(guān)A股標的：浪潮信息、中科曙光、中國長(cháng)城、中國軟件、紫光股份、太極股份。

5月22日，財政部發(fā)布針對集成電路和軟件企業(yè)的“兩免三減半”政策，相關(guān)企業(yè)第一年至第二年免征企業(yè)所得稅，第三年至第五年按照25%的法定稅率減半征收企業(yè)所得稅。我們以軟件上市企業(yè)2018年利潤總額與所得稅測算，今明兩年“兩免三減半”政策將每年為軟件企業(yè)增加25-30億元利潤，兩年后的三年將每年為企業(yè)增加約4億元利潤，而2018年軟件企業(yè)總歸母凈利為93億元，我們認為此次政策將在未來(lái)幾年對軟件企業(yè)業(yè)績(jì)產(chǎn)生積極影響。

一季度計算機板塊基本面向好。2019年一季度計算機板塊營(yíng)收增長(cháng)持續，同比增長(cháng)10.93%，凈利恢復高增長(cháng)，同比增長(cháng)52.22%。板塊毛利率基本持平，費用率較2018Q1上升了約1個(gè)百分點(diǎn)。2019年一季度板塊內公司業(yè)績(jì)分化加劇的情況得到了緩解。

近期重點(diǎn)推薦標的:科大訊飛、能科股份、綠盟科技、萬(wàn)達信息、恒生電子、上海鋼聯(lián)。

2019年計算機行業(yè)營(yíng)收及利潤預計將保持較快增長(cháng)，政策層面利好不斷，我們對行業(yè)持“推薦”評級。

風(fēng)險提示:相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策不明確風(fēng)險、市場(chǎng)競爭加劇風(fēng)險、項目實(shí)施進(jìn)展、不達預期風(fēng)險、重點(diǎn)公司業(yè)績(jì)不達預期。