投資要點(diǎn)：

市場(chǎng)表現：本周市場(chǎng)震蕩上行，上證綜指+1.60%，深證成指+1.66%，中小板指+2.19%，創(chuàng )業(yè)板指+2.76%，而傳媒板塊+1.82%。傳媒子板塊同樣全部上漲，其中營(yíng)銷(xiāo)傳播子板塊漲幅最大，周漲幅達3.28%，文化傳媒子板塊漲幅次之，周漲幅為2.46%，互聯(lián)網(wǎng)傳媒子板塊漲幅相對較小，周漲幅僅為0.53%。

中國移動(dòng)投資芒果超媒，5G時(shí)代的融媒體思考：近日，中國移動(dòng)全資子公司中移資本參與芒果超媒非公開(kāi)發(fā)行股票募集配套資金項目，投資16億元人民幣，持股4.37%，成為芒果超媒的第二大股東。芒果超媒綜藝內容優(yōu)勢突出，與中國移動(dòng)在流量經(jīng)營(yíng)、家寬業(yè)務(wù)、內容運營(yíng)等方面形成優(yōu)勢互補和戰略協(xié)同。雖說(shuō)4G時(shí)代在線(xiàn)視頻市場(chǎng)已形成了優(yōu)愛(ài)騰三足并立的趨穩格局，但各家對5G之于融媒體的思考卻從未停止。對平臺來(lái)說(shuō)，5G不僅僅意味著(zhù)更快的網(wǎng)絡(luò )傳輸速度，更意味著(zhù)內容生態(tài)和產(chǎn)品形態(tài)的重塑，沉浸式和交互式的內容有可能給傳統的觀(guān)看模式帶來(lái)顛覆性的沖擊。我們認為這種行業(yè)間的整合融通充滿(mǎn)想象力和可塑性，我們會(huì )持續跟進(jìn)新產(chǎn)品的推出和其他動(dòng)態(tài)，建議關(guān)注芒果超媒、東方明珠和華數傳媒等標的。

暑期檔大幕拉開(kāi)，進(jìn)口電影好戲連臺，國產(chǎn)巨制蓄勢待發(fā)：回顧過(guò)去三年的暑期檔票房，2018年暑期檔票房增速6.3%，低于2017年的31.7%，而在年度票房占比方面為28.6%，同樣不及2017年的29.3%。暑期檔的動(dòng)力不足成了2018年度票房疲軟的縮影。今年《哥斯拉2》率先拉開(kāi)暑期檔大幕，而《X戰警：黑鳳凰》《追龍2》《最好的我們》6月6日上映領(lǐng)銜端午檔新片。6月14日，好萊塢經(jīng)典科幻動(dòng)作影片《黑衣人》歸來(lái)，同日百億票房號召力的白百何攜愛(ài)情劇《媽閣是座城》加入票房爭逐戰。6月21日，美日王牌動(dòng)畫(huà)IP同日開(kāi)啟，從累計想看數據上，《千與千尋》大幅領(lǐng)銜《玩具總動(dòng)員4》。6月27、28日中考結束，主打青春電影，《少年的你》和《回到過(guò)去擁抱你》在周冬雨、易烊千璽等流量明星的帶動(dòng)下，有望斬獲可觀(guān)的票房。而備受期待的”后復聯(lián)時(shí)代”漫威宇宙巨制《蜘蛛俠：英雄遠征》將于6月28日上映，正式接棒號票火炬的同時(shí)，也為6月票房畫(huà)上圓滿(mǎn)句號。另外，國產(chǎn)歷史戰爭巨制《八佰》和國產(chǎn)科幻戰爭巨制《上海堡壘》將分別坐鎮七月和八月。我們維持上期周報“二季度票房有望同比增長(cháng)”的觀(guān)點(diǎn)，并在前序研究的基礎上維持對中國電影的增持評級，并建議關(guān)注相關(guān)標的如萬(wàn)達電影、光線(xiàn)傳媒等。

風(fēng)險提示：公司業(yè)績(jì)不達預期、票房成績(jì)不達預期、解禁及減持風(fēng)險