本周觀(guān)點(diǎn)更新： 根據乘聯(lián)會(huì )數據，5 月第 3 周日均零售銷(xiāo)量 4.4 萬(wàn)臺，同比減少 9%；第 3 周日均批發(fā)銷(xiāo)量 3.9 萬(wàn)輛，同比減少 23%。終端國五車(chē)型降價(jià)促銷(xiāo)，對于銷(xiāo)售回暖有所幫助，但車(chē)市增速仍處于低位。我們看好車(chē)市下半年在去年同期低基數的基礎上，伴隨庫存的清理，逐步恢復正增長(cháng)。

本周，廣東省委辦公廳、廣東省政府辦公廳出臺《廣東省完善促進(jìn)消費體制機制實(shí)施方案》。該實(shí)施方案針對當前制約消費的突出問(wèn)題，提出九方面 29 條具體舉措，穩定改善消費預期，營(yíng)造良好消費環(huán)境，促進(jìn)形成強大統一市場(chǎng)。其中汽車(chē)方面的政策主要包括：促進(jìn)汽車(chē)消費優(yōu)化升級，重點(diǎn)推廣新能源汽車(chē)應用，加快充換電基礎設施建設，并對全省高速公路服務(wù)區、城市新建公共停車(chē)場(chǎng)、社區等充電設施的建設作出明確要求。當下汽車(chē)消費較弱，而在社會(huì )零售消費金額中占比又較大，因此如何盤(pán)活促進(jìn)也是政策中的重點(diǎn)。我們看好其余各地對國家政策的跟進(jìn)，汽車(chē)消費預期增強，再配合政策落地后市場(chǎng)數據的改善，車(chē)市有望逐步向上。實(shí)施方案中一大亮點(diǎn)是，逐步放寬廣州、深圳市汽車(chē)搖號和競拍指標，擴大準購規模，其他地市不得再出臺汽車(chē)限購規定。作為一線(xiàn)城市北上廣深的“廣深”，過(guò)去車(chē)牌獲取成本始終較大，無(wú)論是搖號或是競拍都是對于時(shí)間和金錢(qián)的耗費，牌照設限在一定程度上影響消費積極性，對于車(chē)市增長(cháng)并不利。此次地方政府對于政策的松綁，首先將極大的方便廣深地區購車(chē)者，其次在全國范圍內也將形成良好的示范效應，后期推廣值得期待。

更長(cháng)周期維度看，汽車(chē)行業(yè)成長(cháng)屬性減弱周期屬性增強，十年前高速增長(cháng)的汽車(chē)銷(xiāo)量將轉化為未來(lái)十年的替換需求， 2019 年是上升周期的起點(diǎn)，維持行業(yè)“推薦”評級。

本周重點(diǎn)推薦個(gè)股及邏輯： 重點(diǎn)推薦長(cháng)城汽車(chē)，長(cháng)安汽車(chē)，福田汽車(chē)。

汽車(chē)及汽車(chē)零部件行業(yè)行情： 本周，二級市場(chǎng)各板塊普遍上漲，上證綜指上漲 1.60%，滬深 300 上漲 1.00%。汽車(chē)行業(yè)上漲 0.83%，跑輸上證綜指和滬深 300。其中，汽車(chē)零部件子行業(yè)指數上漲 1.43%，汽車(chē)銷(xiāo)售與服務(wù)子行業(yè)指數上漲 0.27%，乘用車(chē)子行業(yè)指數上漲0.24%，商用載貨車(chē)子行業(yè)指數上漲 0.15%，商用載客車(chē)子行業(yè)指數下跌 2.58%。

風(fēng)險提示： 宏觀(guān)經(jīng)濟持續下行，行業(yè)技術(shù)進(jìn)步不達預期，政策落地不達預期，公司相關(guān)項目推進(jìn)不達預期的風(fēng)險。