本周回顧

5 .27–5.31，本周滬深 300 指數上漲 1.00%， 申萬(wàn)通信指數上漲 2.59%，跑贏(yíng)滬深 300 指數 1.59 個(gè)百分點(diǎn)。 本周通信板塊表現較好， 通信 4 個(gè)細分領(lǐng)域表現如下： 通信運營(yíng)（ 3.36%）、 終端設備（ 2.22%）、 通信傳輸設備（ 2.85%） 、 通信配套服務(wù)（ 1.82%） 。通信板塊過(guò)去一周漲幅居前 5 位的個(gè)股： 匯源通信（ 33.98%）、 貝通信（ 31.27%）、 大唐電信（ 29.96%）、奧維通信（ 21.69%）、 路通視信（ 17.55%） ；過(guò)去一周跌幅前 5 位個(gè)股：共進(jìn)股份（ -6.79%）、 東方通信（ -4.04%）、 盛路通信（ -3.61%）、 路暢科技（ -2.05%）、 網(wǎng)宿科技（ -1.50%） 。

重要新聞與公告

上周重要新聞主要有： 42 份合同引領(lǐng)商用進(jìn)程，華為攜產(chǎn)業(yè)鏈各方共推 5G產(chǎn)業(yè)繁榮；華為助力 EE 英國六城首發(fā)商用 5G 業(yè)務(wù)， BBC 直播見(jiàn)證全球首個(gè)商用 5G??；中國移動(dòng) 16 億投資芒果超媒，占股 4.37%成第二大股東；中國電信北研院與下一代互聯(lián)網(wǎng)國家工程中心簽訂合作協(xié)議；中興通訊與騰訊簽署 5G 網(wǎng)絡(luò )技術(shù)與應用合作協(xié)議；美國完成第二次 5G 高頻頻譜拍賣(mài)；千兆業(yè)務(wù)商用！中國繼續領(lǐng)跑全球寬帶產(chǎn)業(yè)發(fā)展；中國電信啟動(dòng) 2019 年統談分簽類(lèi) IT 設備（存儲部分）集采； Gartner:iPhone 一季度全球智能手機份額下降至第三名；較 4G 增長(cháng)超三倍！韓國 5G 數據使用量激增；軟銀與愛(ài)立信和諾基亞簽署 5G 部署合同等。

上周重要公司公告主要有： 深南股份:關(guān)于公司大股東部分股票可能被動(dòng)減持的預披露公告；世紀鼎利:關(guān)于控股股東,實(shí)際控制人減持股份預披露公告；會(huì )暢通訊:關(guān)于股東股份減持計劃的預披露公告；東土科技:關(guān)于控股股東,董事長(cháng)減持計劃的預披露公告；共進(jìn)股份:董事,監事及高級管理人員減持股份計劃公告；光弘科技:關(guān)于部分董事,高級管理人員減持股份的預披露公告等。

投資建議

2019 年 4 月份單月我國移動(dòng)通信基站設備產(chǎn)量達到 5749.8 萬(wàn)信道，同比增長(cháng) 172.9%，全年累計產(chǎn)量 1.87 億信道，同比增長(cháng) 114.3%。 標志著(zhù)自 4G 建設高峰以來(lái)，行業(yè)拐點(diǎn)逐漸確認，同時(shí)也預示著(zhù) 5G 建設的啟動(dòng)。我們建議投資 5G 主航道，推薦關(guān)注彈性較大的基站主設備（中興通訊）、基站 PCB（深南電路、滬電股份），光通信板塊：烽火通信、光迅科技。同時(shí)建議關(guān)注估值相對較低的：高新興、星網(wǎng)銳捷。

商務(wù)部稱(chēng)中國將建立不可靠實(shí)體清單制度，對不遵守市場(chǎng)規則，背離契約精神，出于非商業(yè)對中國企業(yè)實(shí)施封鎖或斷供，嚴重損害中國企業(yè)正當權益的外國企業(yè)組織或個(gè)人，將列入不可靠實(shí)體清單。短期行業(yè)受外圍的貿易政策影響較大。華為和中興事件給國內產(chǎn)業(yè)鏈敲響警鐘，我們認為中長(cháng)期受益于技術(shù)進(jìn)步的影響，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)口替代機遇來(lái)臨。建議關(guān)注生益科技、麥捷科技、天和防務(wù)。

風(fēng)險提示

5G 牌照發(fā)放不及預期； 5G 產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展進(jìn)度不及預期； 全球貿易爭端進(jìn)一步升級。