2019 年 5 月 1 日至 5 月 31 日申萬(wàn)機械設備指數下跌 5.66%，滬深 300指數下跌 7.24%，上證綜指下跌 5.84%，創(chuàng )業(yè)板下跌 6.10%。同期機械設備指數漲幅位居 28 行業(yè)第 9 位。子行業(yè)中，漲幅居前的為精密儀器設備、農機設備和材料設備等板塊，分別上漲 10.34%、 9.61%和 6.79%。

2019 年 5 月 31 日機械板塊整體市盈率（ TTM，剔除負值）為 26.22倍，估值水平處于歷史后 38.52 分位，滾動(dòng)歷史中位數為 33.36 倍；從中位數看， 2019 年 5 月 31 日機械板塊市盈率中位數（ TTM，剔除負值） 為 36.83 倍，估值水平處于歷史后 27.65%分位，滾動(dòng)歷史中位數為 46.67 倍。2019 年 5 月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數（ PMI）為 49.4%，比上月回落 0.7 個(gè)百分點(diǎn)，略低市場(chǎng)預期。 建議重點(diǎn)關(guān)注確定性強的工程機械板塊和鋰電池設備板塊。

動(dòng)力電池企業(yè)保持積極擴產(chǎn)狀態(tài)。 2019 年 4 月， 我國動(dòng)力電池裝機量約 5.41GWh，同比增長(cháng) 45.83%，環(huán)比增長(cháng) 6.28%。 雖然裝機量增速有所放緩，但是電池企業(yè)依舊保持積極的擴產(chǎn)狀態(tài)。 5 月份比亞迪在寧鄉投資 50 億元建設動(dòng)力電池生產(chǎn)線(xiàn)，億緯鋰能擬投資 35 億元加大動(dòng)力電池產(chǎn)能。此外還有 SKI、 中化集團、 來(lái)度儲能等紛紛在 5 月份公布了國內新一輪擴產(chǎn)計劃。 建議關(guān)注鋰電池設備龍頭先導智能（ 300450.SZ）和鋰電智能倉儲龍頭諾力股份（ 603611.SH）。

國產(chǎn)挖機行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，起重機械維持高景氣度。 2019 年 4月份挖掘機共計銷(xiāo)量 28410臺，同比增長(cháng) 7.0%。其中三一重工銷(xiāo)量 6734臺，同比增長(cháng) 9.64%，市占率達到 23.70%，同比提升 1.76pct； 徐工銷(xiāo)量為 4099 臺，同比增長(cháng) 10.9%， 市占率達到 14.42%，同比提升 3.05pct；國產(chǎn)挖機龍頭集中度進(jìn)一步加強。 2019 年 4 月份汽車(chē)起重機銷(xiāo)量為5152 臺，同比增長(cháng) 65.07%。 1-4 月份累計銷(xiāo)量為 17567 臺，同比增長(cháng)68.28%。 起重機械和混凝土機械作為工程機械后周期產(chǎn)品有望繼續保持高增長(cháng)。 建議重點(diǎn)關(guān)注受益于行業(yè)集中度提高的行業(yè)龍頭三一重工（ 600031.SH），以及成長(cháng)性較高的恒力液壓（ 601100.SH）、浙江鼎力（ 603338.SH）。

風(fēng)險提示： 宏觀(guān)經(jīng)濟下行，新能源車(chē)銷(xiāo)量不及預期，國際原油價(jià)格大幅下跌