實(shí)際上，市場(chǎng)上愛(ài)殼股的炒家都知道，退市不代表游戲結束。最典型的案例是，退市長(cháng)油在宣布退市之后股價(jià)大跌，而徐翔逆勢抄底，退市長(cháng)油一到新三板上回復交易立刻連續幾十個(gè)漲停，股價(jià)立刻翻了5倍，也因如此，退市博元在退市前股價(jià)并不很低。還有退市第一股PT水仙，在退市十幾年后，此前也宣布進(jìn)行重組，大有殺回市場(chǎng)之意。在這張表格中，創(chuàng )業(yè)板與非創(chuàng )業(yè)板的差別是巨大的。

哪些個(gè)股最最最危險？

其中欣泰電氣、安碩信息、星河生物和京天利等4只個(gè)股已經(jīng)“靴子落地?！背捞╇姎饣敬_定要進(jìn)入退市流程外，京天利和安碩信息已經(jīng)在6月領(lǐng)到了《行政處罰決定書(shū)》，后續退市風(fēng)險有所減少；曾由于連續兩年虧損上億元而被警示退市風(fēng)險的星河生物，也在2015年實(shí)現盈利1058萬(wàn)元，從而減少了風(fēng)險。

具體而言，京天利在2015年6月因公司關(guān)聯(lián)關(guān)系及相關(guān)事項未披露而被立案調查，京天利開(kāi)始發(fā)布多份暫停暫時(shí)風(fēng)險警示公告，直到2016年1月底收到《行政處罰事先告知書(shū)》。今年6月29日，京天利公告稱(chēng)領(lǐng)到了處罰決定書(shū)，處罰內容主要是兩項：對京天利給予警告，責令改正，并處以40萬(wàn)元的罰款；對公司董事長(cháng)錢(qián)永耀給予警告，并處以罰款60萬(wàn)元。

此外，一度以474元成為近20年來(lái)A股第一高價(jià)股的安碩信息，也在2015年8月14日由于涉嫌違反證券法律法規被立案調查。在發(fā)布多份風(fēng)險警示公告后，安碩信息在6月15日收到了處罰決定，處罰內容主要有三項：對安碩信息給予警告，并處罰款60萬(wàn)元；對董事長(cháng)高鳴給予警告，并處罰款30萬(wàn)元；對董事會(huì )秘書(shū)曹豐給予警告，并處罰款20萬(wàn)元。

相較之下，恒順眾昇、嘉寓股份、寶利國際、金亞科技、銳奇股份和同花順等6只個(gè)股目前仍沒(méi)有脫離風(fēng)險期。

同花順因有非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)行為，而被證監會(huì )立案調查，6月18日時(shí)仍在發(fā)布暫停上市的風(fēng)險警示；銳奇股份則是“涉嫌信息披露違法違規”而被立案調查，最后一份風(fēng)險警示發(fā)布于6月21日。此外，金亞科技由于公司及實(shí)際控制人涉嫌違反法律法規而被調查中，恒順眾昇、嘉寓股份和寶利國際也仍在等待證監會(huì )的調查結果。

需要提醒投資者的是，在估值方面，上述10只個(gè)股的市盈率普遍較高，欣泰電氣、金亞科技、安碩信息、星河生物、寶利國際和京天利等6只個(gè)股的動(dòng)態(tài)市盈率均超100倍，銳奇股份則為負數、為-2585.06倍。

3、“呼聲”最高的金亞科技會(huì )退市嗎？

今日金亞科技就一路大跌，收盤(pán)時(shí)跌去了7.97%。

此前，有觀(guān)點(diǎn)認為金亞科技退市的概率其實(shí)并不是很高，而從機構的持股情況來(lái)看，也很支持這種觀(guān)點(diǎn)。

金亞科技一直是機構重倉股，自去年6月被立案調查之后，截至去年年底還有大量基金、券商持倉，據統計，去年底基金持倉占其流通股比例高達31.56%，而今年一季報，僅重倉持有該股的基金就持有其流通股的18.57%。

顯然，這些在立案后依然持有的基金、機構都應該至少判斷其退市風(fēng)險并不大。但是欣泰電氣的退市有可能將修正他們的看法。今日金亞科技就一路大跌，收盤(pán)時(shí)跌去了7.97%。

上海一家私募的投資經(jīng)理對基金君說(shuō)，他原本也認為按照A股慣例，金亞科技退市的風(fēng)險并不大，但是現在情況發(fā)生了改變，現在監管層打擊借殼、打擊欺詐上市的決心很明確，因此，金亞科技未來(lái)會(huì )不會(huì )退市現在看來(lái)，并不是那么得不可能。

4、欣泰電氣退市的4大誤區

誤區1:7月12日復牌后，公司就只剩30個(gè)交易日。

實(shí)際情況是，欣泰電氣公告顯示，公司將于7月12日復牌，預計交易30個(gè)交易日之后至8月23日再停牌。深交所在該次停牌后15個(gè)交易日內作出是否暫停上市決定。當然，根據欣泰電氣的情況，肯定會(huì )作出暫停上市的決定。但從流程上來(lái)講，顯然現在還沒(méi)有到退市整理期。

暫停上市后，深交所在做出終止上市決定的15個(gè)交易日后，自次一交易日起，公司股票交易才進(jìn)入退市整理期。

深交所官方微信11日晚間也已作出說(shuō)明，欣泰電氣尚未進(jìn)入暫停上市階段，更未進(jìn)入強制終止上市階段，離進(jìn)入退市整理期還遠著(zhù)呢。

誤區2:欣泰電氣將直接強制終止上市？

實(shí)際情況是，對于創(chuàng )業(yè)板公司退市，深交所早已制定相關(guān)規定，會(huì )按照規定來(lái)執行，不會(huì )跳過(guò)“暫停上市”階段就直接進(jìn)入“強制終止上市”程序。

深交所負責人上周五亦表示，深交所將依法、妥善做好欣泰電氣退市工作，具體包括：督促公司嚴格按照《創(chuàng )業(yè)板上市規則》的有關(guān)規定，持續做好信息披露工作，強化退市風(fēng)險提示，依法、及時(shí)作出暫停上市決定；切實(shí)保護投資者合法權益，督促保薦機構按照先行賠付原則對符合標準的投資者進(jìn)行補償，落實(shí)中介機構責任；做好投資者投訴、咨詢(xún)的接待工作；有針對性地做好交易期間風(fēng)險警示工作，在欣泰電氣復牌交易期間，將其證券簡(jiǎn)稱(chēng)調整為“*欣泰”。

這意味著(zhù)，深交所會(huì )按照《創(chuàng )業(yè)板上市規則》，先對其實(shí)施暫停上市，然后才進(jìn)入強制終止上市乃至摘牌。

注意，“暫停上市”和“強制終止上市”是退市過(guò)程中兩個(gè)不同的階段，一個(gè)顯著(zhù)的例子是，滬市的博元投資于2015年5月28日被正式實(shí)施暫停上市，歷時(shí)8個(gè)月后，直到2016年3月21日，上交所才宣布對其實(shí)施“強制終止上市”，并以“退市博元”的身份交易了30天。

可以預見(jiàn)的是，證監會(huì )表示，對欣泰電氣這類(lèi)重大違法公司，資本市場(chǎng)將采取零容忍態(tài)度，或意味著(zhù)將快速推動(dòng)其進(jìn)入暫停上市期，且暫停上市期經(jīng)歷的時(shí)間也可能較短。

誤區3:欣泰電氣不能重新上市，也不能進(jìn)“老三板”？

不能重新上市是真，但可進(jìn)入“老三板”

實(shí)際情況是，根據《創(chuàng )業(yè)板上市規則》，創(chuàng )業(yè)板上市公司在股票被終止上市前，應當與具有股轉系統主辦券商業(yè)務(wù)資格的證券公司簽訂協(xié)議，聘請該機構在公司股票被終止上市后為公司提供股份轉讓系統掛牌轉讓服務(wù)，并授權其辦理證券交易所市場(chǎng)登記結算系統的股份退出登記，辦理股份重新確認及股份轉讓系統的股份登記結算等事宜。

截至深交所作出終止上市決定時(shí)，公司仍未聘請主辦券商的，深交所在作出公司股票終止上市決定的同時(shí)為其指定臨時(shí)主辦券商，并通知公司和主辦券商。

誤區4:欣泰電氣買(mǎi)了就會(huì )賠賣(mài)掉才能賠？

賠不賠，買(mǎi)賣(mài)時(shí)間點(diǎn)很關(guān)鍵

在業(yè)績(jì)造假被發(fā)現前買(mǎi)入并在被發(fā)現前賣(mài)出，不賠；

在被發(fā)現前買(mǎi)入，被發(fā)現后才賣(mài)出或繼續持有，賠；

在被發(fā)現后買(mǎi)入，不管賣(mài)不賣(mài)，不賠。

對了，會(huì )有人問(wèn)為什么欣泰電氣為啥不回購股票，答案就是一個(gè)——沒(méi)錢(qián)了。

欣泰電氣上周五就發(fā)了一個(gè)公告，因經(jīng)營(yíng)狀況不好，沒(méi)錢(qián)回購，向大家道歉。

實(shí)際控制人溫德乙也表示，公司將考慮走破產(chǎn)程序。(欣泰電氣IPO募集了2.57億，現在一句“沒(méi)錢(qián)”、道歉就行了嗎？)

欣泰電氣這個(gè)股票四月?lián)Q手率148%，五月72%，五月下旬就停牌了。從換手率上看，現在持有這個(gè)股票的散戶(hù)估計99%都不會(huì )被賠償，也不應該。賭吧，跳啊。這次韭菜割得真干凈！