證監會(huì )新聞發(fā)言人張曉軍7月8日在例行新聞發(fā)布會(huì )上宣布，證監會(huì )已經(jīng)完成對欣泰電氣涉嫌欺詐發(fā)行以及信息披露違法違規案的調查工作，已發(fā)送行政處罰決定書(shū)和市場(chǎng)禁入決定書(shū)，對欣泰電氣及相關(guān)當事人作出了行政處罰及市場(chǎng)禁入決定。同時(shí)證監會(huì )已經(jīng)對相關(guān)中介機構采取調查，對興業(yè)證券和興華會(huì )計師事務(wù)所發(fā)送了行政處罰事先告知書(shū)，對東易律師事務(wù)所還在調查中。深交所則將對欣泰電氣啟動(dòng)退市程序，且根據相關(guān)規定，欣泰電氣不可重新上市。在欣泰電氣股票2016年7月12日復牌后30個(gè)交易日期間，將其證券簡(jiǎn)稱(chēng)調整為“*欣泰”，股票價(jià)格漲跌幅限制比例不變；30個(gè)交易日期限屆滿(mǎn)后的次一交易日，將對欣泰電氣股票實(shí)施停牌，并在停牌后15個(gè)交易日內作出暫停其股票上市的決定。

欣泰電氣從2011年到2014年，持續4年在6期財務(wù)報告中，每期虛構收回應收賬款從7000多萬(wàn)元到近2億元不等，并于2014年1月在創(chuàng )業(yè)板上市，于2015年7月14日被證監會(huì )立案調查，終因欺詐發(fā)行及信息披露違法違規行為觸發(fā)上市公司退市條件而被實(shí)施退市。在奉行三公原則的證券市場(chǎng)，上市企業(yè)“欺詐發(fā)行”這一違法行為具有不可糾正、不可消除影響的特征。根據創(chuàng )業(yè)板的退市規則，欣泰電氣在終止上市后無(wú)法重新上市。因欺詐而上市的欣泰電氣的創(chuàng )業(yè)板之旅將因退市而塵埃落定，即將成為創(chuàng )業(yè)板退市第一股，更將成為國內證券市場(chǎng)第一家因欺詐發(fā)行被退市的上市公司。欣泰電氣因負債6.26億元，退市后將考慮走破產(chǎn)程序。退市的欣泰電氣將在創(chuàng )業(yè)板畫(huà)出句號，對于今天的創(chuàng )業(yè)板與資本市場(chǎng)，價(jià)值重大且必將影響深遠。

2012年4月23日是創(chuàng )業(yè)板推出退市新規后的第一個(gè)交易日，當天的創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)對此作出了強烈反應，指數全日暴跌5.25%，成交金額近122億元，293只股票有288只下跌，其中35只股票跌停。在當時(shí)的暴跌市況中，筆者堅持主張在創(chuàng )業(yè)板實(shí)施退市制度是個(gè)好政策。

由于退市制度的率先施行，創(chuàng )業(yè)板將得以保持自身作為國內證券市場(chǎng)先鋒板的優(yōu)勢地位。做個(gè)未必恰當的比喻，出于對小孩的真正關(guān)愛(ài)，適度的嚴格與嚴謹是必要的，甚至在關(guān)鍵時(shí)刻的懲戒就是真愛(ài)，必要的當頭棒喝是好事。對于創(chuàng )業(yè)板的上市企業(yè)而言，深交所以往一直在依法依規管理，該警告的警告，該處罰的處罰，該懲戒的懲戒……深交所秉承“依法監管、從嚴監管、全面監管”理念，督促各方履行相關(guān)義務(wù)，對上市企業(yè)實(shí)施嚴格監管，是對創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的最大的愛(ài)護。惟有如此，三公原則才能得以全面的貫徹執行，才能切實(shí)保護好投資者合法權益?，F在，從欣泰電氣開(kāi)始，對于創(chuàng )業(yè)板的上市企業(yè)，該退市的就要退市，對違規企業(yè)予以合規合法的處理。這為創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)在未來(lái)的歲月里迎來(lái)更為理想的河清海晏局面開(kāi)啟了先河。

從主板與中小創(chuàng )的市盈率來(lái)比較，也不難看到創(chuàng )業(yè)板因為率先實(shí)施退市制度所獨具的制度紅利。7月8日收市時(shí)，滬深交易所提供的最新數據顯示，滬深主板與中小板、創(chuàng )業(yè)板的最新平均市盈率為： 滬市主板14.76倍，深市主板24.35倍，中小板50.77倍，創(chuàng )業(yè)板78.04倍。其中的差距是明顯的，創(chuàng )業(yè)板的最新平均市盈率已經(jīng)約為滬市主板5.29倍。是市場(chǎng)瘋了嗎？不全是。創(chuàng )業(yè)板自創(chuàng )立至今，高市盈率一直是整個(gè)創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)揮之不去的心結之一。

但從另一個(gè)角度看，創(chuàng )業(yè)板較之主板和中小板，始終保持著(zhù)更高的市盈率，這既包括了市場(chǎng)聰明錢(qián)對創(chuàng )業(yè)板企業(yè)所蘊含的創(chuàng )業(yè)、創(chuàng )新潛力與高成長(cháng)性的高期許，也表明了二級市場(chǎng)對創(chuàng )業(yè)板作為市場(chǎng)先鋒板的地位的高度認可。市場(chǎng)內最活躍的資金，對于創(chuàng )業(yè)板也自然是偏愛(ài)幾分，因此創(chuàng )業(yè)板有高成交量與高換手率，也有更高的溢價(jià)。這些，都是創(chuàng )業(yè)板之所以能保持著(zhù)更高市盈率的存在即合理之基石。換句話(huà)說(shuō)，想要創(chuàng )業(yè)板的平均市盈率降低到二十幾乃至十幾倍，一直以來(lái)都只是一個(gè)天方夜譚。

創(chuàng )業(yè)板開(kāi)板已近7年，7歲看大，欣泰電氣要退市， 意味著(zhù)病樹(shù)前頭萬(wàn)木春，我們有充分的理由為創(chuàng )業(yè)板點(diǎn)個(gè)贊。猴年是個(gè)折騰年，退市制度對于創(chuàng )業(yè)板，是一項好且必要的折騰，會(huì )讓創(chuàng )業(yè)板的誠信企業(yè)迎來(lái)更多風(fēng)調雨順的好日子。